昆山網(wǎng)絡(luò)公司 了解到“K4最初希望把美國(guó)那套成熟的天使投資運(yùn)營(yíng)模式搬來(lái)，但事實(shí)證明行不通?！?月13日，美國(guó)最大的天使投資平臺(tái)美國(guó)K4天使投資集團(tuán)(Keiretsu Forum，簡(jiǎn)稱(chēng)K4)上海分部總裁王萬(wàn)龍?jiān)诮邮鼙緢?bào)記者采訪時(shí)表示，“我們正在調(diào)整策略。”
過(guò)去十年，K4在全球范圍內(nèi)為280多個(gè)項(xiàng)目共融得資金約2.9億美元;而在其登陸中國(guó)的五年內(nèi)，目前僅幫助投資了4-5個(gè)項(xiàng)目，金額總計(jì)在400萬(wàn)-500萬(wàn)美元左右，目前這些項(xiàng)目離上市還很遠(yuǎn)。
和如今國(guó)內(nèi)PE、VC在資本市場(chǎng)群雄逐鹿的情況不同的是，天使投資始終不溫不火，發(fā)展緩慢。
K4集團(tuán)2000年9月在美國(guó)硅谷成立，是目前全球最大的天使投資聯(lián)盟機(jī)構(gòu)。和一般天使基金不同的是，K4按照會(huì)員制的方式將個(gè)人投資者和少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者聚集在一起，共享投融資服務(wù)，為會(huì)員在全球范圍內(nèi)尋找合適的項(xiàng)目。
僅硅谷一地，K4投資者的資金持有量就達(dá)28億美元之多。硅谷會(huì)員量占其總體的三分之一。
目前，K4共有850多名合格的投資商會(huì)員，分布在北美、歐洲和中國(guó)的20多個(gè)分會(huì)中。2006年其在北京設(shè)立了分會(huì)，去年5月又在上海國(guó)際汽車(chē)城成立了分會(huì)。
但是，K4在國(guó)內(nèi)的局面始終沒(méi)有打開(kāi)。上海分會(huì)副總裁歐陽(yáng)紅波告訴記者，天使投資的成功率本來(lái)就不高，美國(guó)模式在中國(guó)則更難運(yùn)作。作為投融資的 平臺(tái)，國(guó)內(nèi)并沒(méi)有類(lèi)似K4這種會(huì)員制的聚集各路天使投資人的中介機(jī)構(gòu)。在美國(guó)，K4的盈利主要通過(guò)會(huì)員支付的年費(fèi)和項(xiàng)目方支付的路演演講費(fèi)。由于會(huì)員來(lái)自 不同領(lǐng)域，能夠在盡職調(diào)查階段共享資源，因此他們?cè)敢庵Ц睹磕昙s3000美元的年費(fèi)。
“這一點(diǎn)在中國(guó)就行不通了。”王萬(wàn)龍說(shuō)，“中國(guó)的個(gè)人投資者原本就少，同時(shí)也沒(méi)有習(xí)慣購(gòu)買(mǎi)專(zhuān)業(yè)服務(wù)，通常是直接把錢(qián)投給VC了事?！?/P>
據(jù)悉，K4在美國(guó)會(huì)員有80%都是個(gè)人投資者，他們多是平均年齡50-60歲的醫(yī)生、律師等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的中產(chǎn)人士。而K4在國(guó)內(nèi)發(fā)展五年來(lái)，目前吸納的合格投資者會(huì)員只有幾十個(gè)，以機(jī)構(gòu)投資者居多，普通會(huì)員每年年費(fèi)是2800元人民幣。
盡管?chē)?guó)際投資者對(duì)中國(guó)項(xiàng)目興趣很大，但出手時(shí)仍有顧慮。王萬(wàn)龍表示，一是跨國(guó)投資操作成本高，二是中國(guó)在美上市公司頻發(fā)財(cái)務(wù)造假增加了信任成本。
另外，國(guó)內(nèi)尋找融資渠道的項(xiàng)目方并不愿意在前期做投入。K4上海分會(huì)位于嘉定的國(guó)際汽車(chē)城內(nèi)，同在周邊辦公的有許多國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。這里聚集了眾多國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)項(xiàng)目，而K4目前還沒(méi)有在此尋找到恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)。
“國(guó)內(nèi)企業(yè)寧愿向我們支付大約5%的融資金額提成，也不愿交演講費(fèi)，不愿做前期投入。”王萬(wàn)龍說(shuō)。
上海國(guó)際汽車(chē)城人才培訓(xùn)學(xué)院院長(zhǎng)、海外高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心副主任浦維達(dá)表示，K4所做的事情，在國(guó)內(nèi)一定程度上是由政府部門(mén)來(lái)操辦的，企業(yè)習(xí)慣了政府公共服務(wù)，對(duì)投融資市場(chǎng)徹底的商業(yè)運(yùn)作還沒(méi)有完全適應(yīng)。
不過(guò)，王萬(wàn)龍也表示，目前天使投資在國(guó)內(nèi)生意比較清淡還有另外一個(gè)原因：“現(xiàn)在和十年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的情況已完全不同了，光有想法就可以找到錢(qián)的時(shí)代已過(guò)去了。”
他表示，如今在全球資本市場(chǎng)上，天使投資仍針對(duì)種子期的企業(yè)，但對(duì)項(xiàng)目公司要求變高了，“理想的項(xiàng)目是，公司已運(yùn)營(yíng)了一段時(shí)間，有30萬(wàn)-50萬(wàn)美元的先期投入。如果是技術(shù)類(lèi)的，產(chǎn)品原型要出來(lái)，并且要在市場(chǎng)上證明是可行的。這是兩個(gè)最基本的條件?！?/P>
